EPC

Diversifiée, bureaux, hôtels, commerces et locaux d’activité / France et Allemagne

ESG Pierre Capitale

Gérée par Swiss Life Asset Managers France

No goNotre avisAnalyse par SCPI RadarMis à jour le 6 octobre 2026

Prix de souscription188,00 €par part, au 30 juin 2026

Valeur de reconstitution185,54 €Au 30 juin 2026, non garantie

Année de création2017Historique propre au fonds

Occupation financière96,26 %Au 30 juin 2026

Notre avis

Attendre la clarification du refinancement et du revenu

À 188 €, le prix dépasse la reconstitution de 185,54 €. Les acomptes nets S1 reculent à 3,54 € alors que la dette atteint 32,42 % et affiche une maturité moyenne de six mois : nous attendons avant d’acheter.

À quelles conditions ?Pas d’achat recommandé

Dans quel but ?Pas de stratégie d’achat retenue

Pourquoi nous restons à l’écart

Les revenus. Les 9,63 € de 2025 après impôts étrangers ne constituent pas une base stable : les acomptes 2026 passent à 1,86 € puis 1,68 €. La capacité du fonds à couvrir un revenu durable doit être clarifiée.

La valeur des parts. La réalisation de 151,17 € est nettement sous le prix public. Une occupation de 96,26 % ne compense pas à elle seule le risque de refinancement et la pression sur les expertises.

Points forts

Occupation financière élevée et historique annuel retrouvé sur le site officiel.

Risques et réserves

Dette de 32,42 % avec maturité moyenne de 0,50 an publiée au 30 juin ; le coût futur du financement peut peser sur les dividendes.
2 249 parts en attente : une revente au retrait théorique de 169,20 € n’est pas assurée.

Ce qui pourrait faire changer notre avis

Une confirmation officielle du refinancement, de son coût et d’un revenu récurrent stabilisé.

Nos notes

Définition des notes

Confiance dans le gérant

4/5

Élevée

La publication de la part non récurrente et de la composition du TOF facilite l’analyse. L’absence de dette est favorable ; l’évolution des acomptes doit encore démontrer le revenu durable de Mistral.

Voir la fiche du gérant

Recul sur le fonds

3/5

Intermédiaire

Séries complètes depuis 2017, normalisées après division des parts ; la hausse passée du dividende n’a pas résisté au semestre récent.

Expérience du gérant

4/5

Étendue

Les documents identifient la société agréée GP-07000055. La profondeur de l’organisation est distincte du court historique de Mistral, dont seuls les premiers exercices commerciaux permettent de juger la stratégie.

Voir la fiche du gérant

Conditions d’achat

Pas d’achat proposé avant clarification du refinancement et du revenu récurrent. Aucun plafond secondaire calculé sur une base de revenu encore instable.

Aucun lien d’achat proposé

Nous ne recommandons pas l’achat actuellement. Vous pouvez consulter les documents du fonds ci-dessous.

Historique des valeurs

Historique partiel

Prix de souscription / d’échangeValeur de reconstitutionValeur de réalisation

Une division de chaque ancienne part de 1 000 € en cinq parts de 200 € est effective en janvier 2020. Les valeurs 2017–2019 sont ramenées à une part actuelle et arrondies au centime. Le prix de souscription de fin 2022 est de 205 €, relevé le 30 décembre, contrairement à la colonne du tableau récapitulatif 2025 qui présente les prix au 1er janvier. Les valeurs intermédiaires ne sont pas connues. Les valeurs patrimoniales ne garantissent pas un prix de revente.

Valeurs et sources du graphique

Historique documenté de ESG Pierre Capitale
Date	Prix d’entrée	Reconstitution	Réalisation	Source
31 décembre 2017	200,00 €	201,68 €	165,95 €	Document source
31 décembre 2018	200,00 €	209,90 €	173,98 €	Document source
31 décembre 2019	200,00 €	211,99 €	177,10 €	Document source
31 décembre 2020	200,00 €	209,60 €	173,19 €	Document source
31 décembre 2021	203,00 €	215,54 €	178,09 €	Document source
31 décembre 2022	205,00 €	211,09 €	174,50 €	Document source
31 décembre 2023	205,00 €	191,64 €	159,51 €	Document source
31 décembre 2024	205,00 €	188,03 €	153,25 €	Document source
31 décembre 2025	188,00 €	191,59 €	156,66 €	Document source
30 juin 2026	188,00 €	185,54 €	151,17 €	Document source

Données et documents

Données au 30 juin 2026

Repères techniques

Valeur de réalisation au 30 juin 2026: 151,17 €
Dette directe et indirecte / valeur des actifs immobiliers à la date de calcul: 32,42 %
Distribution 2025 brute / après impôts étrangers, avant fiscalité personnelle: 10,35 € / 9,63 € par part
Acomptes T1 / T2 2026 après fiscalité étrangère, avant fiscalité personnelle: 1,86 € / 1,68 €, soit 3,54 € au premier semestre
Parts en attente de retrait au 30 juin 2026: 2 249
Commission de souscription: 10 % HT / 12 % TTC
Commission de gestion sur les loyers HT et produits financiers nets encaissés: 10 % HT / 12 % TTC
Prix de retrait compensé par de nouvelles souscriptions: 169,20 € par part
Dette au 30 juin 2026: 45,02 M€, 32,42 % des actifs immobiliers

Les ratios d’endettement suivent les définitions des gérants : ils ne sont pas tous directement comparables. Les revenus après impôt étranger restent avant fiscalité personnelle française.

Toutes les sources de cette fiche (12)

Bulletin trimestriel T2 2026 — 30 juin 2026
Rapport annuel 2025 — 31 décembre 2025
Note d’information et statuts, 31 juillet 2026 — 31 juillet 2026
Rapport annuel 2024 — 31 décembre 2024
Rapport annuel 2021 — 31 décembre 2021
Rapport annuel 2017 — 31 décembre 2017
Rapport annuel 2018 — 31 décembre 2018
Rapport annuel 2019 — 31 décembre 2019
Rapport annuel 2020 — 31 décembre 2020
Rapport annuel 2022 — 31 décembre 2022
Rapport annuel 2023 — 31 décembre 2023
Documentation officielle — 6 octobre 2026