Points forts
- TOF de 100 % et dette et engagements limités à 5,3 %.
LOG IN est entièrement occupée, avec un levier publié de 5,3 %. Mais le dividende 2025 comprend un prélèvement sur les réserves et d’importants retraits institutionnels sont encore compensés par la collecte. Nous retenons une entrée secondaire qui rémunère ce risque de flux. Notre plafond est de 179 € frais compris.
À quelles conditions ?Achat uniquement avec décote
Dans quel but ?Revenus et réduction de la décote
Les revenus. Nous retenons 11 € annuels après fiscalité étrangère, avant fiscalité personnelle, sous les 12,27 € versés en 2025. Les réserves utilisées en 2025 ne sont pas reconduites. À notre plafond, ce revenu représente 6,15 % par an avant fiscalité personnelle.
La valeur des parts. Le fonds a effectivement compensé les retraits et reste entièrement occupé. La couverture du dividende hors réserves et la collecte doivent encore confirmer cette stabilité. Nous testons 175 € nets à dix ans, sous une reconstitution supposée stabilisée à 250 €, sans retour aux anciens prix.
Nous retranchons la contribution des réserves au revenu et supposons une revente sous la réalisation actuelle après les frais de marché. Notre reconstitution de 250 € au 30 juin 2027 est une hypothèse éditoriale, pas une expertise du gérant.
Ce qui ferait revoir ce scénario : Une vacance prolongée, des impayés ou de nouvelles baisses d’expertise au-delà de notre hypothèse imposeraient de revoir ce scénario.
Estimation éditoriale, distincte des valeurs officielles. Ce n’est ni une expertise ni un prix de sortie garanti.
Sources : Bulletin T2 2026 · Rapport annuel 2025
Nous retenons 175 € nets à dix ans, soit 70 % de la reconstitution estimée à 250 € en juin 2027. Nous supposons ensuite son maintien nominal jusqu’à la sortie, après une stabilisation qui reste crédible, encore conditionnelle. Le fonds a effectivement compensé les retraits et reste entièrement occupé. La couverture du dividende hors réserves et la collecte doivent encore confirmer cette stabilité. Ce montant est net des frais supportés par le vendeur ; les frais et droits dus par l’acheteur ne sont pas déduits une seconde fois. Il ne s’agit ni d’un cours observé ni d’une garantie de liquidité.
Ce qui ferait revoir cette sortie : Une baisse durable du revenu ou l’absence de contrepartie au prix de sortie retenu invaliderait ce budget ; aucune revente n’est garantie.
Le budget à 6 % actualise dix revenus annuels constants et une revente nette à la fin de la dixième année. Le prix et la date de revente ne sont pas garantis. Sources des données de départ : Bulletin T2 2026 · Rapport annuel 2025
Après frais du fonds et fiscalité étrangère supportée par la SCPI, avant fiscalité personnelle française. Hypothèse pour une année entière de jouissance, non garantie. Lire la définition du rendement
La reconstitution inclut les coûts pour reconstituer le patrimoine. Ce n’est ni un actif net récupérable à la liquidation ni un prix de revente garanti. Une réduction de la décote suppose une amélioration du fonds ou du marché des parts ; elle peut aussi venir d’une baisse des expertises.
Mesurée
Le TOF et le faible levier de LOG IN sont favorables. Les réserves distribuées et le volume des retraits institutionnels limitent toutefois la visibilité sur les revenus et la liquidité.
Voir la fiche du gérantIntermédiaire
Les séries documentées permettent d’examiner les premières années du fonds.
Établie
Theoreim est agréée GP-20000030 depuis le 11 septembre 2020. Le partenariat avec Principal apporte des moyens opérationnels ; son ancienneté ne devient pas celle de Theoreim ou de LOG IN, créée en 2022.
Voir la fiche du gérantAchat uniquement sous 179 € par part, frais acheteur compris, selon notre scénario central. Ce plafond est une estimation, pas une offre ni un prix de marché.
Nous retenons 11 € annuels après fiscalité étrangère, avant fiscalité personnelle, sous les 12,27 € versés en 2025. Les réserves utilisées en 2025 ne sont pas reconduites. Avec ce revenu et 175 € de revente nette à dix ans, le budget visant 6 % de TRI ressort à 179 € frais compris. La révision du plafond vient de l’hypothèse de sortie ; le revenu et la reconstitution estimée sont conservés.
Les revenus retenus sont notre hypothèse, avant impôt personnel, et ne sont pas garantis. Le rendement courant n’est pas un rendement total : il ne tient pas compte d’une perte éventuelle à la revente.
Les commissions et droits d’enregistrement doivent rester dans ce budget, pas s’y ajouter. Comment nous fixons ce plafond
GRÉ À GRÉ
Recherche de ce fonds dans le catalogue ; disponibilité et offre à vérifier. Aucun prix affiché ni transaction récente n’est supposé. Comparer tous les frais au plafond.
Voir chez 2nd Market (nouvel onglet)Ces liens externes ne sont pas rémunérés. L’achat et la négociation se font sur le site de destination.
Prix et expertises documentés de fin d’exercice, puis observations 2026. Les projections de notre avis sont séparées de ces séries. Les valeurs intermédiaires ne sont pas connues. Les valeurs patrimoniales ne garantissent pas un prix de revente.
| Date | Prix d’entrée | Reconstitution | Réalisation | Source |
|---|---|---|---|---|
| 31 décembre 2022 | 250,00 € | 250,62 € | 220,89 € | Document source |
| 31 décembre 2023 | 250,00 € | 257,54 € | 218,89 € | Document source |
| 31 décembre 2024 | 250,00 € | 271,78 € | 228,17 € | Document source |
| 31 décembre 2025 | 255,00 € | 266,50 € | 225,03 € | Document source |
| 30 juin 2026 | 255,00 € | 268,05 € | 226,19 € | Document source |
Les ratios d’endettement suivent les définitions des gérants : ils ne sont pas tous directement comparables. Les revenus après impôt étranger restent avant fiscalité personnelle française.
SOCIÉTÉ DE GESTION
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