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Immobilier industriel et logistique européen / Europe

LOG IN

DécotéNotre avisAnalyse par SCPI RadarMis à jour le
Prix de souscription255,00 €par part, au 1 novembre 2025
Valeur de reconstitution268,05 €Au 30 juin 2026, non garantie
Année de création2022Historique propre au fonds
Occupation financière100 %Au 30 juin 2026

Notre avis

La logistique mérite une décote après normalisation du dividende

LOG IN est entièrement occupée, avec un levier publié de 5,3 %. Mais le dividende 2025 comprend un prélèvement sur les réserves et d’importants retraits institutionnels sont encore compensés par la collecte. Nous retenons une entrée secondaire qui rémunère ce risque de flux. Notre plafond est de 179 € frais compris.

À quelles conditions ?Achat uniquement avec décote

Dans quel but ?Revenus et réduction de la décote

Ce que nous attendons de cet investissement

Les revenus. Nous retenons 11 € annuels après fiscalité étrangère, avant fiscalité personnelle, sous les 12,27 € versés en 2025. Les réserves utilisées en 2025 ne sont pas reconduites. À notre plafond, ce revenu représente 6,15 % par an avant fiscalité personnelle.

La valeur des parts. Le fonds a effectivement compensé les retraits et reste entièrement occupé. La couverture du dividende hors réserves et la collecte doivent encore confirmer cette stabilité. Nous testons 175 € nets à dix ans, sous une reconstitution supposée stabilisée à 250 €, sans retour aux anciens prix.

Notre prix maximal
179,00 € par part, frais acheteur compris
Valeur de reconstitution au 30 juin 2026
268,05 €
Écart du budget à la reconstitution
33,22 % sous cette valeur
Valeur de réalisation au 30 juin 2026
226,19 €
Scénario SCPI Radar de reconstitution au 30 juin 2027
250,00 € par part, estimation non garantie
Écart du budget à notre scénario futur
28,4 % sous cette estimation
Revenu annuel retenu dans notre scénario
11,00 € par part
Rendement courant à notre prix maximal
6,15 % dans ce scénario, non garanti
Revente nette envisagée à dix ans
175,00 € par part, gré à gré supposé
Budget visant 6 % de TRI sur dix ans
179,00 € par part, frais acheteur compris

Scénario SCPI Radar de reconstitution au 30 juin 2027

Nous retranchons la contribution des réserves au revenu et supposons une revente sous la réalisation actuelle après les frais de marché. Notre reconstitution de 250 € au 30 juin 2027 est une hypothèse éditoriale, pas une expertise du gérant.

Ce qui ferait revoir ce scénario : Une vacance prolongée, des impayés ou de nouvelles baisses d’expertise au-delà de notre hypothèse imposeraient de revoir ce scénario.

Estimation éditoriale, distincte des valeurs officielles. Ce n’est ni une expertise ni un prix de sortie garanti.

Sources : Bulletin T2 2026 · Rapport annuel 2025

Scénario de sortie à dix ans

Nous retenons 175 € nets à dix ans, soit 70 % de la reconstitution estimée à 250 € en juin 2027. Nous supposons ensuite son maintien nominal jusqu’à la sortie, après une stabilisation qui reste crédible, encore conditionnelle. Le fonds a effectivement compensé les retraits et reste entièrement occupé. La couverture du dividende hors réserves et la collecte doivent encore confirmer cette stabilité. Ce montant est net des frais supportés par le vendeur ; les frais et droits dus par l’acheteur ne sont pas déduits une seconde fois. Il ne s’agit ni d’un cours observé ni d’une garantie de liquidité.

Ce qui ferait revoir cette sortie : Une baisse durable du revenu ou l’absence de contrepartie au prix de sortie retenu invaliderait ce budget ; aucune revente n’est garantie.

Le budget à 6 % actualise dix revenus annuels constants et une revente nette à la fin de la dixième année. Le prix et la date de revente ne sont pas garantis. Sources des données de départ : Bulletin T2 2026 · Rapport annuel 2025

Après frais du fonds et fiscalité étrangère supportée par la SCPI, avant fiscalité personnelle française. Hypothèse pour une année entière de jouissance, non garantie. Lire la définition du rendement

La reconstitution inclut les coûts pour reconstituer le patrimoine. Ce n’est ni un actif net récupérable à la liquidation ni un prix de revente garanti. Une réduction de la décote suppose une amélioration du fonds ou du marché des parts ; elle peut aussi venir d’une baisse des expertises.

Points forts

  • TOF de 100 % et dette et engagements limités à 5,3 %.

Risques et réserves

  • Prélèvement sur le report à nouveau en 2025.
  • 49 442 retraits compensés au T1 puis 41 765 au T2 ; risque de file si les souscriptions ralentissent.
  • Les frais de gestion augmentent si la collecte nette annuelle passe sous 5 M€.
Ce qui pourrait faire changer notre avis
  • Un dividende couvert par les loyers et un marché de sortie moins dépendant de la collecte.

Confiance dans le gérant

3/5

Mesurée

Le TOF et le faible levier de LOG IN sont favorables. Les réserves distribuées et le volume des retraits institutionnels limitent toutefois la visibilité sur les revenus et la liquidité.

Voir la fiche du gérant

Recul sur le fonds

3/5

Intermédiaire

Les séries documentées permettent d’examiner les premières années du fonds.

Expérience du gérant

3/5

Établie

Theoreim est agréée GP-20000030 depuis le 11 septembre 2020. Le partenariat avec Principal apporte des moyens opérationnels ; son ancienneté ne devient pas celle de Theoreim ou de LOG IN, créée en 2022.

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Où acheter ?

Achat uniquement sous 179 € par part, frais acheteur compris, selon notre scénario central. Ce plafond est une estimation, pas une offre ni un prix de marché.

Pourquoi ce prix maximal ?

Nous retenons 11 € annuels après fiscalité étrangère, avant fiscalité personnelle, sous les 12,27 € versés en 2025. Les réserves utilisées en 2025 ne sont pas reconduites. Avec ce revenu et 175 € de revente nette à dix ans, le budget visant 6 % de TRI ressort à 179 € frais compris. La révision du plafond vient de l’hypothèse de sortie ; le revenu et la reconstitution estimée sont conservés.

Les revenus retenus sont notre hypothèse, avant impôt personnel, et ne sont pas garantis. Le rendement courant n’est pas un rendement total : il ne tient pas compte d’une perte éventuelle à la revente.

Les commissions et droits d’enregistrement doivent rester dans ce budget, pas s’y ajouter. Comment nous fixons ce plafond

GRÉ À GRÉ

2nd Market

Notre prix max179,00 €par part, frais acheteur compris

Recherche de ce fonds dans le catalogue ; disponibilité et offre à vérifier. Aucun prix affiché ni transaction récente n’est supposé. Comparer tous les frais au plafond.

Voir chez 2nd Market (nouvel onglet)

Ces liens externes ne sont pas rémunérés. L’achat et la négociation se font sur le site de destination.

Historique des valeurs

Historique partiel

Valeur d’une part en euros

5 dates documentées
Prix de souscription / d’échangeValeur de reconstitutionValeur de réalisation

Prix et expertises documentés de fin d’exercice, puis observations 2026. Les projections de notre avis sont séparées de ces séries. Les valeurs intermédiaires ne sont pas connues. Les valeurs patrimoniales ne garantissent pas un prix de revente.

Valeurs et sources du graphique
Historique documenté de LOG IN
DatePrix d’entréeReconstitutionRéalisationSource
31 décembre 2022250,00 €250,62 €220,89 €Document source
31 décembre 2023250,00 €257,54 €218,89 €Document source
31 décembre 2024250,00 €271,78 €228,17 €Document source
31 décembre 2025255,00 €266,50 €225,03 €Document source
30 juin 2026255,00 €268,05 €226,19 €Document source

Données et documents

Données au 30 juin 2026

Repères techniques

Valeur de réalisation au 30 juin 2026
226,19 €
Dettes + engagements payables à terme / actif net augmenté dettes+engagements au 30 juin 2026
5,3 %
Distribution 2025 brute
15,52 € par part avant fiscalité étrangère et personnelle
Distribution 2025 après fiscalité étrangère
12,27 € par part, avant fiscalité personnelle
Commission de souscription
10 % HT / 12 % TTC
Commission de gestion
10 % HT / 12 % TTC, ou12 % HT/ 14,4 % TTC si collectenetteannuelle<5M€
Parts en attente au 30 juin 2026
0
Acompte T2 2026
3,72 € brut ; 2,97 € après fiscalité étrangère
Retraits compensés
49 442 au T1 et 41 765 au T2 2026

Les ratios d’endettement suivent les définitions des gérants : ils ne sont pas tous directement comparables. Les revenus après impôt étranger restent avant fiscalité personnelle française.

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SOCIÉTÉ DE GESTION

Theoreim

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