Points forts
- Un taux d’occupation financier de 94,6 %
- Le nouveau registre rend visibles les intentions d’achat et de vente
Primovie conserve une occupation financière de 94,6 %, mais la valeur des parts recule et les cessions destinées au désendettement peuvent réduire les loyers. Nous envisageons l’achat jusqu’à 90 € frais compris pour les revenus et une réduction partielle de la décote. Le nouveau registre Praemia doit encore faire ses preuves en matière d’échanges.
À quelles conditions ?Achat uniquement avec décote
Dans quel but ?Revenus et réduction de la décote
Les revenus. Nous retenons 5 € annuels après fiscalité étrangère, avant fiscalité personnelle, sous le rythme des loyers du T2. À 90 € frais compris, cela représente environ 5,56 % dans ce scénario, pas le taux de distribution officiel.
La valeur des parts. L’objectif combine les revenus et une réduction partielle de la décote. Notre estimation de reconstitution à juin 2027 est de 135 € ; ce n’est pas un objectif de revente.
Nous retenons 135 € de reconstitution par part au 30 juin 2027. Le passage de 152,74 € à 146,51 € représente environ −4,1 % en six mois. Répéter cet ordre de baisse pendant deux semestres conduit autour de 135 €. Ce prolongement ne préjuge ni des cessions ni de l’évolution des loyers.
Ce qui ferait revoir ce scénario : Des cessions sous les expertises, une baisse durable des loyers ou de nouveaux besoins de financement conduiraient à abaisser le scénario. Une stabilisation documentée pourrait au contraire permettre de le relever.
Estimation éditoriale, distincte des valeurs officielles. Ce n’est ni une expertise ni un prix de sortie garanti.
Sources : Bulletin T1 2026 : valeurs au 31 décembre 2025 · Bulletin T2 / S1 2026
Après frais du fonds et fiscalité étrangère supportée par la SCPI, avant fiscalité personnelle française. Hypothèse pour une année entière de jouissance, non garantie. Lire la définition du rendement
La reconstitution inclut les coûts pour reconstituer le patrimoine. Ce n’est ni un actif net récupérable à la liquidation ni un prix de revente garanti. Une réduction de la décote suppose une amélioration du fonds ou du marché des parts ; elle peut aussi venir d’une baisse des expertises.
RéservéeNote provisoire
Sur Primopierre et Primovie, les baisses patrimoniales et les difficultés de sortie nous rendent réservés. Le marché par confrontation donne un cadre aux échanges, sans effacer les pertes ni garantir la revente. Nous attendons des résultats sur les relocations, les cessions et le désendettement pour relever notre confiance.
Voir la fiche du gérantImportantNote provisoire
Primovie existe depuis 2012. Le fonds a un historique long, auquel s’ajoutent désormais des difficultés de revente des parts.
ÉtendueNote provisoire
L’activité de Primonial REIM est documentée depuis 2011, avec une diversification vers la santé en 2012 puis la zone euro en 2015. Le changement de nom de 2024 ne remet pas cet historique à zéro. Nous distinguons ce parcours institutionnel de la responsabilité des équipes successives.
Voir la fiche du gérantNotre plafond est de 90 € par part, frais acheteur compris, sur le registre Praemia ou de gré à gré. La référence d’annonce à 113 € hors frais dépasse ce budget. La première confrontation du registre est prévue le 24 septembre 2026.
Le plafond de 90 € laisse environ un tiers de marge sous notre scénario de 135 €, pour tenir compte de la dette, des cessions à venir et du nouveau marché secondaire. Nous retenons 5 € de revenu annuel hors reconduction des produits financiers du T2. Les revenus aident à patienter ; ils ne justifient pas seuls le prix.
Les revenus retenus sont notre hypothèse, avant impôt personnel, et ne sont pas garantis. Le rendement courant n’est pas un rendement total : il ne tient pas compte d’une perte éventuelle à la revente.
Les commissions et droits d’enregistrement doivent rester dans ce budget, pas s’y ajouter. Comment nous fixons ce plafond
REGISTRE D’ORDRES
Marché secondaire par confrontation des ordres.
Voir chez Registre Praemia (nouvel onglet)GRÉ À GRÉ
Lot de 625 parts
Marché de gré à gré entre investisseurs.
Voir chez 2nd Market (nouvel onglet)Ces liens externes ne sont pas rémunérés. L’achat et la négociation se font sur le site de destination.
Historique partiel, complété avec les valeurs publiées de fin 2025 et de juin 2026. Nos scénarios futurs ne sont pas intégrés à cette courbe. Les valeurs intermédiaires ne sont pas connues. Les valeurs patrimoniales ne garantissent pas un prix de revente.
| Date | Souscription | Reconstitution | Réalisation | Source |
|---|---|---|---|---|
| 31 décembre 2025 | — | 152,74 € | 129,10 € | Document ↗ |
| 30 juin 2026 | — | 146,51 € | 123,76 € | Document ↗ |
Les ratios d’endettement suivent les définitions des gérants : ils ne sont pas tous directement comparables. Les revenus après impôt étranger restent avant fiscalité personnelle française.
SOCIÉTÉ DE GESTION
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