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GPP

Résidentiel — déficit foncier, liquidation en cours / France — Paris et Île-de-France

Grand Paris Pierre

Gérée par Inter Gestion REIM
No goNotre avisAnalyse par SCPI RadarMis à jour le
Prix de souscription—Souscription suspendue
Valeur de reconstitution969,87 €Au 31 décembre 2025, non garantie
Année de création2013Historique propre au fonds
Occupation financière87,64 %Au 30 juin 2026

Notre avis

Le revenu voté et le coût de liquidation demandent une clarification.

La liquidation conserve un patrimoine, sans marché secondaire exécuté au T3. Les frais de liquidation font l’objet d’un différend et le rapport annuel ne permet pas d’établir seul le tarif finalement opposable.

À quelles conditions ?Pas d’achat recommandé

Dans quel but ?Pas de stratégie d’achat retenue

Pourquoi nous restons à l’écart

Les revenus. 15 € de dividendes 2025 versés à l’été 2026 ; 5 € supplémentaires seulement proposés à l’AG du 15 octobre. Une reprise de provision de 175 687 € a soutenu le résultat comptable 2025.

La valeur des parts. Réalisation de 798,37 € fin 2025. Le produit net de cession doit intégrer travaux, commissions et contentieux avant de pouvoir fixer un prix.

Points forts

  • Publications du gérant et conseil de surveillance disponibles.
  • Loyers S1 identifiés, distincts d’éventuels remboursements de capital.

Risques et réserves

  • TOF de 87,64 % dont 2,59 % de locaux vacants en restructuration.
  • Frais contestés, aucun fixing exécuté et dividende complémentaire non acquis.
Ce qui pourrait faire changer notre avis
  • Décisions de l’AG et statuts adoptés sur la liquidation et ses commissions.
  • Capital restant distribuable et calendrier de cessions explicités après tous frais.

Nos notes

Définition des notes

Confiance dans le gérant

3/5

Mesurée

Les bons niveaux d’occupation des fonds existants sont favorables. La décision AMF du 11 juillet 2024 a néanmoins prononcé un avertissement et une sanction de 300 000 €, notamment pour des manquements dans la valorisation et les contrôles. Elle impose une vigilance sur les expertises et leur gouvernance.

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Recul sur le fonds

1/5

Très limité

Résidentiel pour déficit foncier créé en 2013 ; liquidation confirmée en septembre 2026.

Expérience du gérant

4/5

Étendue

Les documents de CRISTAL Rente couvrent plusieurs années depuis sa création en 2011, ceux de Life depuis 2021. Cette expérience ne constitue pas un historique propre à Care ni une preuve de maîtrise déjà acquise du marché nord-américain.

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Conditions d’achat

Pas d’achat proposé dans les conditions actuelles. Décisions de l’AG et statuts adoptés sur la liquidation et ses commissions.

Aucun lien d’achat proposé

Nous ne recommandons pas l’achat actuellement. Vous pouvez consulter les documents du fonds ci-dessous.

Historique des valeurs

Historique partiel

Valeur d’une part en euros

8 dates documentées
Prix de souscription / d’échangeValeur de reconstitutionValeur de réalisation

Collecte fermée : aucun prix de souscription actuel ni cours secondaire exécuté à présenter. Les valeurs de réalisation 2018–2021 sont publiées dans les récapitulatifs du rapport annuel 2022. Lacunes recherchées en 2016, 2017, 2018, 2019, 2020 et 2021 ; aucune valeur interpolée. En 2023, 2024, 2025, le prix primaire fermé ou le cours secondaire annuel non documenté reste absent, même lorsque les expertises sont disponibles. Les valeurs intermédiaires ne sont pas connues. Les valeurs patrimoniales ne garantissent pas un prix de revente.

Valeurs et sources du graphique
Historique documenté de Grand Paris Pierre
DatePrix d’entréeReconstitutionRéalisationSource
31 décembre 2018——865,53 €Document source
31 décembre 2019——845,22 €Document source
31 décembre 2020——863,00 €Document source
31 décembre 2021——873,00 €Document source
31 décembre 2022—1 058,80 €871,57 €Document source
31 décembre 2023—1 035,84 €852,68 €Document source
31 décembre 2024—970,35 €798,76 €Document source
31 décembre 2025—969,87 €798,37 €Document source

Données et documents

Données au 30 juin 2026

Repères techniques

Valeur de réalisation au 31 décembre 2025
798,37 €
Ratio normalisé non publié ; dette en montant dans les données techniques
—
Situation juridique au 6 octobre 2026
Liquidation en cours confirmée au 21 septembre 2026 ; clôture définitive non constatée. La prise d’effet au 31 juillet 2026 figure dans un projet de résolution, sans procès-verbal d’adoption retrouvé.
Immatriculation
7 janvier 2013 ; visa AMF 14-06 du 17 avril 2014.
Revenus 2025 effectivement payés
15 € par part versés pendant l’été 2026, selon le rapport du conseil de surveillance du 9 septembre 2026.
Complément de revenu 2025 proposé
5 € par part soumis à l’AG du 15 octobre 2026, paiement envisagé en novembre 2026. Les 20 € du rapport annuel ne sont donc pas intégralement acquis au 6 octobre.
Nature des versements
Les 15 € payés et les 5 € proposés sont des dividendes de l’exercice 2025, pas des remboursements de capital. Aucun acompte de liquidation chiffré retrouvé.
Résultat comptable 2025
300 470 € ; reprise de provision pour risques et charges de 175 687 € après règlement du litige, soit un élément non récurrent important.
Résultat fiscal 2025
147 511 €, soit 9,75 € par part ; distinct du résultat comptable et du dividende.
Détail du TOF
87,64 % au 30 juin 2026 : 85,05 % occupés et 2,59 % vacants en restructuration ou DPE ; 12,36 % en recherche de locataire.
Loyers encaissés au S1 2026
213 615,81 €.
Nombre de parts et associés
15 129 parts ; 345 associés au 30 juin 2026.
Dette publiée
116 € au poste emprunts et dettes bancaires au 31 décembre 2025 ; aucun emprunt dans le tableau d’emploi des fonds. Aucun ratio d’endettement normalisé publié.
Marché secondaire
Aucun échange ni prix d’exécution au T3 2026 ; aucun ordre vendeur ni acheteur au 30 juin. Revente non garantie.
Frais de gestion constatés en 2025
10,60 % TTC des loyers hors taxes encaissés ; 49 272 € de charges. Des modifications proposées en 2026 et un litige sur les commissions imposent de vérifier les statuts adoptés avant d’affirmer le tarif actuel.
Commission de liquidation et contentieux
Le rapport annuel décrit une rémunération statutaire de 1,75 % HT du produit net de chaque cession et une contestation d’Inter Gestion REIM sur sa réduction depuis 5 % HT. Le tarif définitivement opposable n’est pas établi par le seul rapport.
Avantage fiscal historique
Déficit foncier attaché à la souscription initiale ; ne pas présenter le déficit d’origine comme un avantage automatiquement transmissible au nouvel acquéreur.

Les ratios d’endettement suivent les définitions des gérants : ils ne sont pas tous directement comparables. Les revenus après impôt étranger restent avant fiscalité personnelle française.

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SOCIÉTÉ DE GESTION

Inter Gestion REIM

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