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SCPI résidentielle fiscale Malraux ; liquidation amiable en cours. / France

Patrimoine Pierre

Gérée par Inter Gestion REIM
No goNotre avisAnalyse par SCPI RadarMis à jour le
Prix de souscription—Souscription suspendue
Valeur de reconstitution—Pas encore publiée
Année de création2006Historique propre au fonds
Occupation financière100 %Au 30 juin 2026

Notre avis

Les créanciers et la documentation incomplète passent avant un prix.

Le fonds détient encore des actifs, mais la dette bancaire récente et le rapport 2025 ne sont pas disponibles dans les documents retrouvés. La réalisation de 722 € ne constitue pas un remboursement garanti aux associés.

À quelles conditions ?Pas d’achat recommandé

Dans quel but ?Pas de stratégie d’achat retenue

Pourquoi nous restons à l’écart

Les revenus. Aucun dividende récent publié. La perte comptable de 2024 et les loyers de 2026 ne doivent pas être présentés comme un revenu distribué.

La valeur des parts. Réalisation de 722 € datée décembre 2025, publiée au bulletin. La dernière reconstitution de 1136,63 € est celle de 2024 et reste uniquement historique, faute de valeur 2025.

Points forts

  • État des vingt-trois lots et cession à Chartres publiés.
  • TOF de 100 %, avec 93,31 % effectivement occupés.

Risques et réserves

  • Dette bancaire de 2,379 M€ confirmée seulement fin 2024.
  • Rapport 2025 absent des documents retrouvés, montant final et durée de liquidation incertains.
Ce qui pourrait faire changer notre avis
  • Bilan actuel, dette après cessions et frais restants publiés.
  • Produit net disponible aux associés et calendrier de répartition établis.

Nos notes

Définition des notes

Confiance dans le gérant

3/5

Mesurée

Les bons niveaux d’occupation des fonds existants sont favorables. La décision AMF du 11 juillet 2024 a néanmoins prononcé un avertissement et une sanction de 300 000 €, notamment pour des manquements dans la valorisation et les contrôles. Elle impose une vigilance sur les expertises et leur gouvernance.

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Recul sur le fonds

1/5

Très limité

Malraux en liquidation depuis 2018 ; vingt-trois lots restant à céder à juin 2026.

Expérience du gérant

4/5

Étendue

Les documents de CRISTAL Rente couvrent plusieurs années depuis sa création en 2011, ceux de Life depuis 2021. Cette expérience ne constitue pas un historique propre à Care ni une preuve de maîtrise déjà acquise du marché nord-américain.

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Conditions d’achat

Pas d’achat proposé dans les conditions actuelles. Bilan actuel, dette après cessions et frais restants publiés.

Aucun lien d’achat proposé

Nous ne recommandons pas l’achat actuellement. Vous pouvez consulter les documents du fonds ci-dessous.

Historique des valeurs

Historique partiel

Valeur d’une part en euros

3 dates documentées
Prix de souscription / d’échangeValeur de reconstitutionValeur de réalisation

Collecte fermée ; les anciens prix d’émission ne sont pas des prix actuels. Valeurs de réalisation et de reconstitution publiées, sans interpolation ; montants entiers conservés à leur précision officielle. Lacunes recherchées : 2016, 2017, 2018, 2019, 2020, 2021, 2022, 2025. Les remboursements de liquidation doivent être ajoutés aux sommes déjà perçues pour examiner le capital résiduel ; la baisse de valeur seule n’est pas un rendement total. En 2023, 2024, le prix primaire fermé ou le cours secondaire annuel non documenté reste absent, même lorsque les expertises sont disponibles. Les valeurs intermédiaires ne sont pas connues. Les valeurs patrimoniales ne garantissent pas un prix de revente.

Valeurs et sources du graphique
Historique documenté de Patrimoine Pierre
DatePrix d’entréeReconstitutionRéalisationSource
31 décembre 2023—1 422,61 €1 139,18 €Document source
31 décembre 2024—1 136,63 €910,17 €Document source
31 décembre 2025——722,00 €Document source

Données et documents

Données au 30 juin 2026

Repères techniques

Valeur de réalisation au 31 décembre 2025
722,00 €
Ratio normalisé non publié ; dette en montant et échéances dans les données techniques
—
Statut juridique
Liquidation en cours, ouverte en 2018 ; aucune clôture définitive ni absorption prouvée au 6 octobre 2026.
Situation actuelle
Quatre adresses et 23 lots encore à céder au 30 juin 2026. TOF 100 % comprenant 6,69 % de logements sous promesse de vente ; 93,31 % réellement occupés. Vente à Chartres du 20 mars 2026 pour 218 100 € net vendeur. La liquidation demeure ouverte.
Revenus et résultat
Pas de dividende publié dans les documents examinés. Perte comptable 2024 de 115 093 €, résultat fiscal positif de 2 966 €. Les recettes locatives ne constituent pas une distribution aux associés.
Remboursements de capital
Aucun montant d’acompte de capital récent chiffré trouvé ; le rapport 2024 prévoit de rembourser d’abord le prêt bancaire avant les acomptes aux associés.
Dette et échéances
Dernier capital bancaire confirmé : 2 379 333 € au 31 décembre 2024 ; prêt Crédit Foncier prolongé après l’échéance initiale de décembre 2021. Le bilan bancaire 2 451 498 € inclut d’autres composantes. Pas de montant courant 2025–2026 publié dans les documents trouvés.
Précisions documentaires
Rapport annuel 2025 non retrouvé : lien non proposé sur la page et URL de nomenclature testée retournant 404. Réalisation 722 € au 31 décembre 2025 confirmée dans le BT S1 2026 ; reconstitution 2025 absente. Dernière reconstitution datée : 1 136,63 € au 31 décembre 2024, à ne pas présenter comme valeur de 2025.
Nombre de parts
1323 parts au dernier document.
Fiscalité d’origine
Malraux ; l’avantage du souscripteur initial ne se transmet pas automatiquement à un acquéreur secondaire. Le portefeuille décrit est français.
Liquidité
Collecte fermée ; pas de rachat à la valeur d’expertise. Revente dépendant d’un acheteur ou distribution du produit net de liquidation après paiement des créanciers. Aucun montant final garanti.
TOF et occupation réelle
100 % de TOF ; 93,31 % réellement occupés au 30 juin 2026. Le reste du TOF peut inclure des logements sous promesse de vente.
Frais de gestion documentés au rapport 2024
12 % TTC des loyers hors taxes, dont 8,40 % pour l’administration et 3,60 % pour les immeubles ; commission de cession d’immeubles plafonnée à 6 % TTI ; gestion de trésorerie plafonnée à 12 % TTI des produits financiers nets. Pas de rapport 2025 accessible pour confirmer une évolution.
Avances du gérant
Deux avances à taux nul, 30 000 € et 10 000 €, sont décrites dans le rapport 2024. La première n’était pas remboursée au 31 décembre 2024 ; échéance de la seconde au 31 janvier 2025. Aucun état ultérieur de remboursement retrouvé.

Les ratios d’endettement suivent les définitions des gérants : ils ne sont pas tous directement comparables. Les revenus après impôt étranger restent avant fiscalité personnelle française.

Toutes les sources de cette fiche (7)

SOCIÉTÉ DE GESTION

Inter Gestion REIM

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