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PI5

SCPI résidentielle fiscale Malraux ; liquidation amiable en cours. / France

Pierre Investissement 5

Gérée par Inter Gestion REIM
No goNotre avisAnalyse par SCPI RadarMis à jour le
Prix de souscription—Souscription suspendue
Valeur de reconstitution2 019,41 €Au 31 décembre 2025, non garantie
Année de création2006Historique propre au fonds
Occupation financière100 %Au 30 juin 2026

Notre avis

La dette et un actif démoli limitent le capital récupérable.

Une démolition à Perpignan et les contentieux associés pèsent sur la valeur. Les ventes servent d’abord à rembourser 4,046 M€ de capital bancaire, sans acompte récent aux associés identifié.

À quelles conditions ?Pas d’achat recommandé

Dans quel but ?Pas de stratégie d’achat retenue

Pourquoi nous restons à l’écart

Les revenus. Aucun dividende 2025 publié ; perte comptable de 129895 € et déficit fiscal de 212516 €. Les loyers S1 encaissés ne constituent pas une distribution.

La valeur des parts. Réalisation de 1617,07 € fin 2025. Les expertises ne garantissent pas le produit net après dette, coûts de cession et contentieux.

Points forts

  • Dette, échéance de juin 2027 et ventes 2025 publiées.
  • 99,84 % effectivement occupés à juin dans le TOF de 100 %.

Risques et réserves

  • Dette de 4,046 M€ et taux variable lié à Euribor.
  • Démolition, pertes et dépenses de liquidation sans budget final établi.
Ce qui pourrait faire changer notre avis
  • Dénouement du contentieux et produit net des cessions documentés.
  • Dette éteinte ou refinancée et capital résiduel disponible aux associés chiffré.

Nos notes

Définition des notes

Confiance dans le gérant

3/5

Mesurée

Les bons niveaux d’occupation des fonds existants sont favorables. La décision AMF du 11 juillet 2024 a néanmoins prononcé un avertissement et une sanction de 300 000 €, notamment pour des manquements dans la valorisation et les contrôles. Elle impose une vigilance sur les expertises et leur gouvernance.

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Recul sur le fonds

1/5

Très limité

Malraux en liquidation depuis 2021 ; portefeuille encore à céder et contentieux immobilier.

Expérience du gérant

4/5

Étendue

Les documents de CRISTAL Rente couvrent plusieurs années depuis sa création en 2011, ceux de Life depuis 2021. Cette expérience ne constitue pas un historique propre à Care ni une preuve de maîtrise déjà acquise du marché nord-américain.

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Conditions d’achat

Pas d’achat proposé dans les conditions actuelles. Dénouement du contentieux et produit net des cessions documentés.

Aucun lien d’achat proposé

Nous ne recommandons pas l’achat actuellement. Vous pouvez consulter les documents du fonds ci-dessous.

Historique des valeurs

Historique partiel

Valeur d’une part en euros

8 dates documentées
Prix de souscription / d’échangeValeur de reconstitutionValeur de réalisation

Collecte fermée ; les anciens prix d’émission ne sont pas des prix actuels. Valeurs de réalisation et de reconstitution publiées, sans interpolation ; montants entiers conservés à leur précision officielle. Lacunes recherchées : 2016, 2017, 2018, 2019, 2020, 2021. Les remboursements de liquidation doivent être ajoutés aux sommes déjà perçues pour examiner le capital résiduel ; la baisse de valeur seule n’est pas un rendement total. En 2022, 2023, 2024, 2025, le prix primaire fermé ou le cours secondaire annuel non documenté reste absent, même lorsque les expertises sont disponibles. Les valeurs intermédiaires ne sont pas connues. Les valeurs patrimoniales ne garantissent pas un prix de revente.

Valeurs et sources du graphique
Historique documenté de Pierre Investissement 5
DatePrix d’entréeReconstitutionRéalisationSource
31 décembre 2018——4 614,82 €Document source
31 décembre 2019——4 434,00 €Document source
31 décembre 2020——4 281,23 €Document source
31 décembre 2021——3 993,53 €Document source
31 décembre 2022—4 796,48 €3 840,86 €Document source
31 décembre 2023—4 073,01 €3 261,52 €Document source
31 décembre 2024—2 480,15 €1 986,02 €Document source
31 décembre 2025—2 019,41 €1 617,07 €Document source

Données et documents

Données au 30 juin 2026

Repères techniques

Valeur de réalisation au 31 décembre 2025
1 617,07 €
Ratio normalisé non publié ; dette en montant et échéances dans les données techniques
—
Statut juridique
Liquidation en cours, ouverte en 2021 ; aucune clôture définitive ni absorption prouvée au 6 octobre 2026.
Situation actuelle
Liquidation amiable en cours ; de nombreux actifs restent à céder. Immeuble de Perpignan, place de la Fontaine Neuve, démoli à la suite d’une décision municipale ; contentieux et perte de valeur décrits dans le rapport. TOF 100 % comprend 99,84 % occupés et 0,16 % sous promesse de vente.
Revenus et résultat
Aucun dividende 2025 publié. Perte comptable de 129 895 € ; résultat fiscal de −212 516 €, soit −53,64 € par part. Report à nouveau après affectation proposé à −298 574 €.
Remboursements de capital
Les produits de cession servent d’abord au remboursement de la dette, puis à des acomptes aux associés. Aucun acompte de capital par part récent retrouvé.
Dette et échéances
Capital restant dû SOCFIM de 4 045 987 € au 31 décembre 2025 ; bilan bancaire de 4 056 014 € incluant d’autres composantes. Échéance le 8 juin 2027, taux 1,75 % plus Euribor 3 mois selon le rapport.
Précisions documentaires
Ventes 2025 pour 702 500 € ; valeurs de liquidation et cessions ne garantissent aucun montant final remboursé. Loyers encaissés au S1 2026 : 195 220,98 €.
Nombre de parts
3962 parts au dernier document.
Fiscalité d’origine
Malraux ; l’avantage du souscripteur initial ne se transmet pas automatiquement à un acquéreur secondaire. Le portefeuille décrit est français.
Liquidité
Collecte fermée ; pas de rachat à la valeur d’expertise. Revente dépendant d’un acheteur ou distribution du produit net de liquidation après paiement des créanciers. Aucun montant final garanti.
Frais de gestion
Commission de gestion 9,60 % TTC des loyers HT et des produits financiers nets ; 8,40 % pour l’administration et 1,20 % pour les immeubles.
TOF et occupation réelle
100 % de TOF ; 99,84 % réellement occupés au 30 juin 2026. Le reste du TOF peut inclure des logements sous promesse de vente.

Les ratios d’endettement suivent les définitions des gérants : ils ne sont pas tous directement comparables. Les revenus après impôt étranger restent avant fiscalité personnelle française.

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SOCIÉTÉ DE GESTION

Inter Gestion REIM

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