PI8

Résidentiel — Malraux, capital fixe et collecte fermée / France — centres-villes historiques

Pierre Investissement 8

No goNotre avisAnalyse par SCPI RadarMis à jour le
Prix de souscription—Souscription suspendue
Valeur de reconstitution912,33 €Au 31 décembre 2025, non garantie
Année de création2013Historique propre au fonds
Occupation financière73,96 %Au 30 juin 2026

Notre avis

La vacance et le statut incertain empêchent de fixer un prix.

Un document de marché mentionne la liquidation, sans dissolution documentée dans les autres publications récentes. Le fonds conserve ses immeubles, mais 26,04 % de vacance et aucun échange au T3 ne permettent pas de proposer un achat.

À quelles conditions ?Pas d’achat recommandé

Dans quel but ?Pas de stratégie d’achat retenue

Pourquoi nous restons à l’écart

Les revenus. 11,50 € pour 2025 annoncés payables en juillet 2026, légèrement au-dessus du résultat de 11,26 € par prélèvement sur le report à nouveau. Les revenus de CRISTAL Life restent distincts des loyers directs.

La valeur des parts. Réalisation de 733,99 € et reconstitution de 912,33 € fin 2025. Aucun cours actuel ni produit net de cession démontré ; l’avantage Malraux initial ne se transmet pas.

Points forts

  • Patrimoine et investissement indirect CRISTAL Life identifiés.
  • Publications annuelles et semestrielles disponibles.

Risques et réserves

  • TOF de 73,96 % et ratio bancaire non publié.
  • Statut juridique contradictoire et aucun marché exécuté au T3.
Ce qui pourrait faire changer notre avis
  • Statut de liquidation réconcilié et plan de gestion ou de cession explicite.
  • Loyers couverts, vacance réduite et prix net de frais vérifiable.

Confiance dans le gérant

3/5

Mesurée

Les bons niveaux d’occupation des fonds existants sont favorables. La décision AMF du 11 juillet 2024 a néanmoins prononcé un avertissement et une sanction de 300 000 €, notamment pour des manquements dans la valorisation et les contrôles. Elle impose une vigilance sur les expertises et leur gouvernance.

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Recul sur le fonds

1/5

Très limité

Malraux créé en 2013 ; collecte fermée, situation de liquidation contradictoire entre publications.

Expérience du gérant

4/5

Étendue

Les documents de CRISTAL Rente couvrent plusieurs années depuis sa création en 2011, ceux de Life depuis 2021. Cette expérience ne constitue pas un historique propre à Care ni une preuve de maîtrise déjà acquise du marché nord-américain.

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Conditions d’achat

Pas d’achat proposé dans les conditions actuelles. Statut de liquidation réconcilié et plan de gestion ou de cession explicite.

Aucun lien d’achat proposé

Nous ne recommandons pas l’achat actuellement. Vous pouvez consulter les documents du fonds ci-dessous.

Historique des valeurs

Historique partiel

Valeur d’une part en euros

8 dates documentées
Prix de souscription / d’échangeValeur de reconstitutionValeur de réalisation

Collecte fermée : aucun prix de souscription actuel ni cours secondaire exécuté à présenter. Les valeurs de réalisation 2018–2021 sont publiées dans les récapitulatifs du rapport annuel 2022. Lacunes recherchées en 2016, 2017, 2018, 2019, 2020 et 2021 ; aucune valeur interpolée. Les montants entiers de réalisation 2018–2022 et de reconstitution 2022 sont conservés avec la précision arrondie publiée. En 2023, 2024, 2025, le prix primaire fermé ou le cours secondaire annuel non documenté reste absent, même lorsque les expertises sont disponibles. Les valeurs intermédiaires ne sont pas connues. Les valeurs patrimoniales ne garantissent pas un prix de revente.

Valeurs et sources du graphique
Historique documenté de Pierre Investissement 8
DatePrix d’entréeReconstitutionRéalisationSource
31 décembre 2018——791,00 €Document source
31 décembre 2019——792,00 €Document source
31 décembre 2020——794,00 €Document source
31 décembre 2021——812,00 €Document source
31 décembre 2022—977,00 €786,00 €Document source
31 décembre 2023—966,21 €777,33 €Document source
31 décembre 2024—954,17 €767,65 €Document source
31 décembre 2025—912,33 €733,99 €Document source

Données et documents

Données au 30 juin 2026

Repères techniques

Valeur de réalisation au 31 décembre 2025
733,99 €
Ratio normalisé non publié ; dette en montant dans les données techniques
—
Situation juridique au 6 octobre 2026
Statut de liquidation non réconcilié : le pied de page du bulletin de marché T3 2026 mentionne « en liquidation », mais le rapport annuel 2025, le bulletin S1 2026 et l’annonce BODACC du 16 septembre 2026 ne documentent aucune dissolution ni nomination d’un liquidateur. Aucune clôture définitive constatée.
Immatriculation
18 juin 2013 ; visa AMF 13-37 du 20 décembre 2013.
Collecte fermée
Depuis le 31 décembre 2014 ; les 1 000 € rappelés sont le prix de souscription historique.
Dividende 2025
11,50 € annoncé payable en juillet 2026 par le rapport, sans confirmation supplémentaire du versement dans les publications examinées. Il s’agit d’un revenu, pas d’un remboursement de capital.
Résultat comptable 2025
429 136 €, soit environ 11,26 € par part. Distribution proposée de 438 288 €, soit 9 152 € de plus que le résultat de l’exercice, financés par le report à nouveau.
Revenus indirects 2025
79 038 € de dividendes de CRISTAL Life. La SCPI détient 7 000 parts acquises pour 1 400 000 € frais inclus le 1er décembre 2022, jouissance au 1er juin 2023.
Revenus indirects au S1 2026
42 767,57 € versés par CRISTAL Life ; à distinguer des 380 786,89 € de loyers directement encaissés.
Détail du TOF
73,96 % au 30 juin 2026 ; 26,04 % vacants en recherche de locataire.
Patrimoine
12 immeubles ; le tableau regroupe deux immeubles de Chartres sur une même ligne.
Nombre de parts et associés
38 112 parts ; 1 254 associés au 30 juin 2026.
Dette publiée
86 € au poste emprunts et dettes bancaires au 31 décembre 2025 ; aucun emprunt dans le tableau d’emploi des fonds. Aucun ratio normalisé publié.
Marché secondaire
Aucun échange ni prix d’exécution au T3 2026 ; deux ordres de vente et aucun ordre d’achat au 30 juin. Revente non garantie.
Frais de gestion
12 % TTC des loyers hors taxes encaissés, dont 8,40 % pour l’administration et 3,60 % pour les immeubles ; 103 303 € comptabilisés en 2025.
Commission de vente d’actifs
Plafond de 6 % TTI du prix de cession des immeubles selon le rapport annuel 2025.
Frais de transfert par le gérant
Commission TTI de 4,80 %, 2,40 % ou 1,20 % du montant revenant au cédant selon une détention de moins de cinq ans, de cinq à dix ans ou de plus de dix ans ; à la charge de l’acquéreur. Droits d’enregistrement distincts.
Avantage fiscal historique
Réduction Malraux propre à la souscription initiale ; le régime ne rend pas automatiquement éligible un achat secondaire.
Remboursements et fin de vie
Aucun acompte de remboursement chiffré ni acte de clôture définitive trouvé. Ne pas classer comme définitivement liquidée sur le seul pied de page du document de marché.

Les ratios d’endettement suivent les définitions des gérants : ils ne sont pas tous directement comparables. Les revenus après impôt étranger restent avant fiscalité personnelle française.

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SOCIÉTÉ DE GESTION

Inter Gestion REIM

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