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PI9

SCPI fiscale Malraux à capital fixe, fermée à la collecte ; réhabilitation et location de logements anciens en secteurs protégés. / France, centres historiques de Bordeaux, Colmar, Dijon, Lille, Metz, Nantes et Strasbourg.

Pierre Investissement 9

Gérée par Inter Gestion REIM
No goNotre avisAnalyse par SCPI RadarMis à jour le
Prix de souscription—Souscription suspendue
Valeur de reconstitution895,26 €Au 31 décembre 2025, non garantie
Année de création2014Historique propre au fonds
Occupation financière95,66 %Au 30 juin 2026

Notre avis

Le faible revenu et les réserves ne justifient pas un achat secondaire.

Le fonds ne publie aucun cours exécuté récent. Les 6 € du millésime 2025 excèdent le résultat et les travaux se prolongent jusqu’en 2027 ; l’avantage fiscal initial ne bénéficie pas à un nouvel achat secondaire.

À quelles conditions ?Pas d’achat recommandé

Dans quel but ?Pas de stratégie d’achat retenue

Pourquoi nous restons à l’écart

Les revenus. 6 € distribués au titre de 2025, payables en juillet 2026, pour environ 4,68 € de résultat ; prélèvement sur réserves et intérêts de trésorerie distincts des loyers.

La valeur des parts. Réalisation de 738,13 € et reconstitution de 895,26 € datées de décembre 2025, reprises par le bulletin ; aucune expertise de juin reconstituée.

Points forts

  • TOF de 95,66 %.
  • Rapport annuel et modalités de transfert officiels disponibles.

Risques et réserves

  • Aucun acheteur ou cours exécuté récent ; ratio de dette comparable non publié.
  • Distribution complétée par les réserves et travaux en cours jusqu’en 2027.
Ce qui pourrait faire changer notre avis
  • Achèvement des travaux et dividende couvert par les loyers.
  • Prix réel, tarif effectif de transfert et frais de cession immobilière à vérifier.

Nos notes

Définition des notes

Confiance dans le gérant

3/5

Mesurée

Les bons niveaux d’occupation des fonds existants sont favorables. La décision AMF du 11 juillet 2024 a néanmoins prononcé un avertissement et une sanction de 300 000 €, notamment pour des manquements dans la valorisation et les contrôles. Elle impose une vigilance sur les expertises et leur gouvernance.

Voir la fiche du gérant

Recul sur le fonds

2/5

Limité

Ancien fonds Malraux créé en 2014, encore en activité mais fermé à la collecte ; travaux restant à achever.

Expérience du gérant

4/5

Étendue

Les documents de CRISTAL Rente couvrent plusieurs années depuis sa création en 2011, ceux de Life depuis 2021. Cette expérience ne constitue pas un historique propre à Care ni une preuve de maîtrise déjà acquise du marché nord-américain.

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Conditions d’achat

Pas d’achat proposé dans les conditions actuelles. Achèvement des travaux et dividende couvert par les loyers.

Aucun lien d’achat proposé

Nous ne recommandons pas l’achat actuellement. Vous pouvez consulter les documents du fonds ci-dessous.

Historique des valeurs

Historique partiel

Valeur d’une part en euros

4 dates documentées
Prix de souscription / d’échangeValeur de reconstitutionValeur de réalisation

Les rapports annuels 2022, 2023, 2024 et 2025 fournissent les expertises de clôture. La souscription primaire fermée rend son prix historique impropre à un achat actuel. Aucune cotation secondaire effective ne peut être établie dans les avis T1 à T3 2026. Valeurs de décembre 2025 reproduites au S1 2026, date conservée. Années avec données partielles ou absentes : 2016, 2017, 2018, 2019, 2020, 2021. Les valeurs intermédiaires ne sont pas connues. Les valeurs patrimoniales ne garantissent pas un prix de revente.

Valeurs et sources du graphique
Historique documenté de Pierre Investissement 9
DatePrix d’entréeReconstitutionRéalisationSource
31 décembre 2022—956,94 €788,98 €Document source
31 décembre 2023—947,55 €781,24 €Document source
31 décembre 2024—933,78 €769,89 €Document source
31 décembre 2025—895,26 €738,13 €Document source

Données et documents

Données au 30 juin 2026

Repères techniques

Valeur de réalisation au 31 décembre 2025
738,13 €
Ratio comparable non publié
—
Statut actuel
Fermée à la collecte, encore en activité ; pas de mention de liquidation dans bulletin S1 ni avis de marché T3 2026
Prix historique d’émission
1 000 € au lancement, pas un prix de souscription actuel ni un cours exécuté
Marché secondaire juin / septembre
Six ordres de vente et aucun acheteur à juin ; aucune exécution publiée au T3, aucun cours retenu
Distribution 2025
6 € par part, payable juillet 2026 après approbation ; 8 € au titre 2024 et 2 € au titre 2023
Résultat / réserves 2025
Résultat 157 924 € soit environ 4,68 € par part pour 6 € distribués ; prélèvement 82 332 € sur report à nouveau, solde 37 708 €
Revenus financiers 2025
70 333 € intérêts bruts de comptes à terme, distincts des loyers ; fiscalité personnelle PFU selon situation
Occupation juin 2026
95,66 % ; travaux de l’immeuble Metz 1 en Fournirue encore en cours, livraison prévisionnelle T2 2027
Patrimoine
11 adresses, 4 923 m² ; aucune dette comparable chiffrée retenue, absence de ratio différent d’un zéro
Gestion / cession immobilière
Gestion 12 % TTC des produits locatifs HT encaissés ; cession des immeubles 6 % TTI
Frais secondaires
4,8 % TTI jusqu’à cinq ans de détention vendeur, 2,4 % de cinq à dix ans, 1,2 % au-delà ; droits fiscaux applicables
Gré à gré
Résolution 2026 prévoit forfait 600 € TTI, bulletin maintient modalités de cession ; vérifier tarif effectif avant acte
Fiscalité du repreneur
Réduction Malraux initiale estimée 180 € par part réservée à souscription primaire historique ; ne suit pas un achat secondaire
Ancienneté des expertises
Bulletin juin reproduit expressément expertises au 31 décembre 2025, pas de nouvelle valeur semestrielle

Les ratios d’endettement suivent les définitions des gérants : ils ne sont pas tous directement comparables. Les revenus après impôt étranger restent avant fiscalité personnelle française.

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SOCIÉTÉ DE GESTION

Inter Gestion REIM

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