Points forts
- TOF de 100 % et dette de 0 %.
- Dividende 2025 couvert par le résultat.
Commerces, bureaux et activités en France, capital fixe et marché secondaire mensuel. / France : Paris 47,4 %, régions 29,3 %, Île-de-France 23,3 %.
L’absence de dette et le dividende couvert par le résultat soutiennent la thèse. Le TOF de 100 % comprend toutefois des locaux sous promesse de vente, et les fixings restent trop étroits pour garantir la sortie. Notre plafond est de 241 € frais compris, avec 15 € annuels et 234,50 € nets à la revente dans dix ans.
À quelles conditions ?Achat uniquement avec décote
Dans quel but ?Revenus et réduction de la décote
Les revenus. 16 € en 2025, pour 16,10 € de résultat et 0 % de non-récurrent publié ; 7,50 € au S1 2026. Hypothèse annuelle de 15 €.
La valeur des parts. Nous conservons 335 € de reconstitution estimée pour juin 2027, puis supposons son maintien jusqu’à la dixième année. La revente nette de 234,50 € reste 30 % sous cette référence. Le revenu couvert et l’absence de dette soutiennent ce maintien, sans résoudre la faible profondeur des échanges.
335 € en juin 2027, légèrement sous la reconstitution de 342,47 €. Pour la sortie à dix ans, nous supposons ensuite cette reconstitution maintenue à 335 €, sans reprise des anciennes valeurs ; ce prolongement est une hypothèse éditoriale à réexaminer sur les expertises, les encaissements et le financement.
Ce qui ferait revoir ce scénario : Maintien de la couverture du dividende par les loyers. Une nouvelle baisse des expertises oblige à réviser le scénario.
Estimation éditoriale, distincte des valeurs officielles. Ce n’est ni une expertise ni un prix de sortie garanti.
Sources : Bulletin trimestriel d'information - 2e trimestre 2026 Nouveau · Marché officiel et fiche actuelle · Rapport annuel 2025 Nouveau
Nous retenons 234,50 € nets à dix ans : 335 € de reconstitution supposée maintenue depuis juin 2027 × 70 %. Le revenu couvert et l’absence de dette soutiennent ce maintien, sans résoudre la faible profondeur des échanges. Cette marge globale couvre l’écart entre reconstitution et valeur récupérable, les conditions de sortie et les frais supportés par le vendeur, déjà inclus dans le montant net ; elle ne se déduit pas une seconde fois. Ce prix n’est ni un cours observé ni une garantie de vente.
Ce qui ferait revoir cette sortie : Marché étroit : 258 parts échangées au dernier fixing. Une revente tardive ou à un prix inférieur réduit le TRI.
Le budget à 6 % actualise dix revenus annuels constants et une revente nette à la fin de la dixième année. Le prix et la date de revente ne sont pas garantis. Sources des données de départ : Bulletin trimestriel d'information - 2e trimestre 2026 Nouveau · Marché officiel et fiche actuelle · Rapport annuel 2025 Nouveau
Après frais du fonds et fiscalité étrangère supportée par la SCPI, avant fiscalité personnelle française. Hypothèse pour une année entière de jouissance, non garantie. Lire la définition du rendement
La reconstitution inclut les coûts pour reconstituer le patrimoine. Ce n’est ni un actif net récupérable à la liquidation ni un prix de revente garanti. Une réduction de la décote suppose une amélioration du fonds ou du marché des parts ; elle peut aussi venir d’une baisse des expertises.
Mesurée
Ficommerce conserve une bonne occupation et un endettement modéré. Le fonds de remboursement offre une possibilité de sortie, à un prix distinct du retrait courant. Les retraits en attente et l’écart entre occupation et encaissement des loyers tempèrent notre avis : nous retenons une confiance intermédiaire.
Voir la fiche du gérantIntermédiaire
Fonds à capital fixe ancien ; les séries accessibles sont partielles et les années non retrouvées restent signalées.
Étendue
FIDUCIAL documente une activité issue de plusieurs maisons anciennes, un agrément de société de gestion depuis 2008 et une gamme couvrant plusieurs types d’actifs. Cela justifie une expérience élevée. Cet historique institutionnel ne prouve pas la continuité de toutes les équipes ni la qualité de chaque fonds.
Voir la fiche du gérantAchat seulement à 241 € maximum par part, tous frais et droits compris. Plafond issu de nos hypothèses de revenus et de revente sur dix ans à un TRI de 6 %, avant fiscalité personnelle ; aucune offre disponible à ce prix n’est présumée.
15 € correspondent aux acomptes S1 de 7,50 € annualisés, sous la distribution 2025. À revenu inchangé, la sortie nette de 234,50 € porte le budget frais compris à 241 € pour environ 6 % de TRI sur dix ans ; cette hypothèse de sortie explique la révision du plafond.
Les revenus retenus sont notre hypothèse, avant impôt personnel, et ne sont pas garantis. Le rendement courant n’est pas un rendement total : il ne tient pas compte d’une perte éventuelle à la revente.
Les commissions et droits d’enregistrement doivent rester dans ce budget, pas s’y ajouter. Comment nous fixons ce plafond
GRÉ À GRÉ
Recherche de gré à gré ; vérifier disponibilité et coût total inférieur ou égal à 241 €. Ce lien ne constitue pas une cotation.
Voir chez 2nd Market (nouvel onglet)REGISTRE D’ORDRES
Dernière confrontation ayant effectivement échangé des parts ; cours observé et non garantie d’exécution future. Prix publié par part ; minimum de droits de 25 € par déclaration à vérifier pour les petits ordres.
Confrontation d’ordres, frais inclus. Liquidité conditionnée à une contrepartie. Droits d’enregistrement de 5 %, avec minimum légal de 25 € par déclaration : le coût par part d’un petit ordre peut dépasser le prix acheteur publié. Faire confirmer le montant total pour la quantité choisie, sans assimiler le cours passé à une offre disponible.
Voir chez Marché officiel du gérant (nouvel onglet)Ces liens externes ne sont pas rémunérés. L’achat et la négociation se font sur le site de destination.
Prix de clôture distinct du prix acquéreur moyen annuel. Dernières expertises au 30 juin 2026, indicatives sous réserve de certification. Historique 2016–2020 recherché danslesarchives publiquesofficielles maisinaccessible; observations 2021–2024 partielles signalées. Années avec données partielles ou absentes : 2016, 2017, 2018, 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024. Les valeurs intermédiaires ne sont pas connues. Les valeurs patrimoniales ne garantissent pas un prix de revente.
| Date | Prix d’entrée | Reconstitution | Réalisation | Source |
|---|---|---|---|---|
| 31 décembre 2025 | 222,63 € | 344,69 € | 290,40 € | Document source · Source complémentaire |
| 30 juin 2026 | 230,23 € | 342,47 € | 287,77 € | Document source |
| 30 septembre 2026 | 228,06 € | — | — | Document source |
Les ratios d’endettement suivent les définitions des gérants : ils ne sont pas tous directement comparables. Les revenus après impôt étranger restent avant fiscalité personnelle française.
SOCIÉTÉ DE GESTION
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